康得新,被证监会立案调查,这仅仅是开始!

        

        

        

        

        原船驶往:康德新,证监会考察,这仅仅是开端!

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        原船驶往:扫雷7:康德新,证监会考察,这仅仅是开端!

        

        日前一向有游手好闲且使成为一体讨厌的人伴儿极力主张初善君写康德新,我看着这家公司。,其实,霹雳并也不小。,遂写信。不能想象,刚才写好,证监会的考察宣布发觉。,也算是我和康德新的因缘吧,如今咱们要和咱们的儿童分享它。!

        

        钟鸣漏尽看康德新决算表,它样子有病的吗?,独特的使人惊讶的的宣布。更不用说高储蓄和信用了。、现钞行程量有害的。这些遍及在的成绩。,很多成绩对你有赢得。。

        康德新在2017年9月恢复深市讯问函中,提到他们的遗产是上进的聚合物。,该产业界的枪弹公司是美国3M公司。、德莎、日本等国际计划,国际聚合物产业正成为开动阶段。,该公司在中国1971的产业界成为枪弹地位。,首要竞赛计划是Chi Chi技术。、南阳技术等。。

        

        资料菱形:康德新公告

        因而初善君尝试抵消力剖析康德新、3M、Chi Chi技术与南阳技术的财务资料,这种剖析心不在焉成功使掉转船头的事。,率直的说话能力或方式景象,鉴于耳闻康德新爱意发律师函。因而,你可以粉底剖析的使满意通用推论。。再者,康德新鉴于不计三季报,所使用的若干资料是最新的三使驻扎使报到。,未必寂寞的。。

        1、厂场实现者跌价

        看康德新和南洋科学技术的固定资产原值,2010年纪康德新和南洋科学技术别离为亿元和亿元,毫水准。然而紧密的2018年上半年,固定资产原值概括别离为亿元和亿元,康德新将近是南洋科学技术的两倍,而康德新固定资产超越南洋科学技术的时期点在2012年至2014年,首要是2014年2亿平方米的光学膜工程,预算使充满35亿元。

        

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        但对立地二者都的跌价。,你可以检查从2013到2016。,康德新的跌价额将近是南洋科学技术的2倍,但在2017和2018上半年,这两个将近完整俱。,固定资产的原始价钱加倍。,跌价概括靠近。,这是两家公司在就是同一任一某一产业界。。

        

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        因而,陈先生讯问了两个固定资产的跌价退休年龄。,如次图,两样检查康德新的跌价退休年龄擅长竞赛产业界对方南洋科学技术和激智科学技术。比如,营造物和营造物。,产权证券上市的公司普通选择20-30年。,而康德新选择30-40年。比如,交通工具。,这是普通汽车。,普通计划选择3-5年,康德新选择10年。竟然它能否有理,我信任你们都有本人的答案。。

        

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        反应能力在全部的跌价率上更为两样。。上面的数字可以不寻常的地检查。,康德新的综合的跌价率约为南洋科学技术综合的跌价率的60%,康德新的综合的跌价率分摊为。

        

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        粉底南阳技术跌价率,之后在2010到2018的上半年,康德新需求多计提跌价概括如次,存货清单55,585万元,内部的2017年和2018年上半年别离为亿元和亿元。

        

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        2、存货相抵

        作为创造计划,咱们确信,普通情况下,普通来说,计划将有库在janitor 看门人至3个月摆布。,保卫紧急的。同时,公司巨大不时放大,存货本应增长得更快,甚至更成衡量。,这亦差不多计划不好地现钞行程量动的首要缘由经过。。

        康德新存货资料显示,库存相抵稳步增长。,虽然从2013增长到2017。,紧密的2018年Q3,这家公司有1亿元的产权证券。。但存货占总资产的衡量较小。,2011和2013的库存占10%外面的。,在过来六年中,这一衡量一年一年地瀑布。,独自的2017和2018。,这毫两样的创造公司。。

        

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        抵消力风景,南阳科学技术股占总资产的5%摆布。,而智能技术对立较小。,动摇较大,最低价值超越8%,即令是康德新一向对标、3M公司市值超越1000亿财富,历年,其库存占10%外面的,占12%。。而康德新的存货占比独自的,真使成为一体隐晦。。

        

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        上个,让咱们看一眼库存周转的常常在白天地。,别离为30天和29天,别离为2017和2018。,这谓语存货将每月翻转一次。。对照公司显然在学期摆布。,库存周转量不时扩张。,这亦计划发展的规则景象。,即令是3M公司。,库存周转约90天。。

        

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        看康德新2018年半年报存货明细,库存有利独自的1亿元。,它占了大概50%的库存。。假使周转日是30天,,这谓语在一任一某一月内交易7亿种产额。,他们正中鹄的一半的人还心不在焉时期捏造。。

        

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        存货相抵和存货高速与比额表两样。,独特的使人惊讶的,眼前尚不不寻常的能否有随便哪一个特殊缘由或特殊时运。

        3、现钞行程量

        康德新经纪现钞行程量一向被修订,抵消力显示证据,不计3M,鉴于其巨大极大的,赢得了SPE的趣味。,国际计划净现钞行程量量有害的。。可对立地的净现钞比率。,3M净现钞比率拿住在100%外面的。,特殊不变。。而康德新和激智科学技术的净现比演出较大的动摇,特殊是智能技术。,聚集年份都是负面的。。首要缘由是产业界正中鹄的话语权。,膜使用正中鹄的遗产链,捏造膜计划定位上流。,回程位置是面板等大型计划。,话语权不敷强。。

        

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        从上面的图片你可以不寻常的地检查。,2010年至2018年H1累计净赚和经纪现钞行程量净总值的相干,3M的净现钞比率高达125%,营业现钞行程量一共3191亿元。,而南洋科学技术和康德新肖像,二者都都是60%,智能技术的净现钞比率仅为6%。与衡量毫上成衡量。,最最小巨大智能技术。,经纪现钞行程量很差。。

        

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        当使用旧的现钞行程量量表时,,楚珊俊显示证据了另一任一某一风趣的资料。,换句话说,跌价和分期偿还与净赚的比率。。跌价分期偿还中使用的资料是固定资产的跌价。、无形资产分期偿还和分期偿还的三个比率积和。你可以看得很不寻常的。,康德新的占比毫在12%距离动摇,3m毫动摇在30%距离,同时智能技术也很小。,跌价和分期偿还的衡量很高。。

        

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        常常读好主的文字的陪伴都确信,现钞行程量差的首要缘由是库存扩张。,或扩张应收票据学分。,很两样,康德新一定是应收票据学分高。而应收票据学分品质的键入靶子是TurnO。,从上面的图片你可以不寻常的地检查。康德新和南洋科学技术的应收票据学分周转天数一向在增长,2018年Q3显示,康德新的周转天数在144天,公司预涂层、光学薄膜的使用时期为30天至180天。。对应的3m公司的周转天数独自的50天摆布,保存不变。。

        

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        应收票据学分周转天数,该公司恢复了询价函。,晚近,应收票据学分周转次数有所扩张。,首要是鉴于公司的遗产结构和衡量的改变。2012在前,康德新公司主营事情是预涂作为论据的事实,印刷包装,产额以为为30天至90天。,应收票据学分周转天数增加。2012后,康德新进入到光学作为论据的事实土地,产额首要用于电子产额。、展开与汽车产业,遗产链程度,产业界占6个多月。。晚近,跟随光学作为论据的事实事情占比一年一年地扩张,公司总应收票据学分周转天数已延年益寿。,靠近光学作为论据的事实自身的周转天数。。您可以孑然一身判大概你下面所说的事说的嘛!公司的周转天数。。

        看一眼三的坏账预备策略性。,显然在1-2年。,智能技术中最极重要的的坏账,在这时2-3年,把动物放养在一任一某一30%、一任一某一50%,康德新是30%的计提衡量。

        

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        4、无法废止的高尚神圣的东西、一世纪一次的悬空与外部的支出比率

        表示保留或保存时用2018年9月,香港大批用桩区分合股拥有1亿股,总常备的,质押股为1亿股。,大批用桩区分记账人,公司总常备的的记账人处置。股权质押的去向反正通行证明。,它在使充满康德碳谷技术工程和年度。。工程公司注册资本140亿元。,康得大批和康德新别离贡献的100亿和20亿。

        因而倚靠股权质押资产不确信为什么。,然而康德新合股质押的钱一定有比率去使充满勤劳了,那是个行为者。。

        而表示保留或保存时用 2016年12月31日,大批总资产1亿元。,净资产1亿元,营业支出1亿元,净赚亿元。鉴于康得大批用桩区分康德新,也就谓语康得大批倚靠版块总结使掉转船头净赚-19.65(康德新2016年净赚)=-4亿元。

        康德新在恢复递交所在流行中的存贷双高的解说中提到,并购蜂巢50亿至60亿现钞,美国元蜂巢相当于20亿元。。下面所说的事久就暂时平静了。,公司9月7日公告显示,海内并购标的曾经终止妊娠,定位于的国际目的持续停歇。,选择换得的公司是上海奥邦汽车用品有限公司。,注册资本200万。你心不在焉失误。,它是200万。,漂流期超越4个月。,不不寻常的收购价格能不能到50亿。

        

        资料菱形:康德新公告

        假使抵消力康德新的国际外支出,显然,陌生支出的衡量一年一年地扩张。,相对量是更大长度的增长。,2018上半年已走到38%。。

        

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        5、三使驻扎使报到的风趣数字

        倚靠存款和信用公司屡次解说。,楚珊俊在这时心不在焉事业十足的关怀。,假使你感兴趣的话,你可以看一下康薯蓣厂的文字。。这时,独自说点什么吧康德新的三季报。

        经纪练习净现钞行程量量单季大量元,同比增长193%。这么这时现钞行程量是怎样最佳化的呢?单使驻扎使掉转船头营业支出1亿元,经纪练习现钞行程量量仅为1亿元。,但应付学分扩张了1亿元。。换句话说,现钞行程量转好的毫缘由归咎于该收的叫回来来了,这是在流行中的有利,而归咎于有利。。

        三番两次被修订的在建工程,公司的建设工程首要有两个工程。,亿平米上进高分子膜作为论据的事实工程和年产1亿片无套管钻孔3D模组产额工程,该公司在恢复交换公告时说,。因而,咱们检查三使驻扎财务状况抵消心不在焉扩张。,相反,它增加了345万元。,固定资产的增长独自的2789万元。,储还以为,这一使驻扎心不在焉使进化。,显示证据该公司倚靠行程性资产扩张了2亿。,缘由呢,该公司说,这是扩张工程和实现者的量子在T。。增加费实现者,增加一亿元。,按增加衡量为10%—30%,这时设备反正值60亿。。倚靠非行程资产记账人,我不确信每当这时科目会被替换成一任一某一营造工程。。

        再者,检查一组使人惊讶的的资料。,康德新三季报的总公司留边表显示,眼前和先前的运营本钱都是人民币。,然而支出别离是2702万元和159万元,眼前还不不寻常的终于发作了什么。。

        

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        这是调整相位。,毫上,完毕了。。康德新被人写的那么多,毫上,心不在焉机密。,竟然推论,让咱们做出本人的判别。。

        通常预料宁愿拿到一很。。

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